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ߣadminʱ䣺2023-03-01

能源化工:杰伊汉港口恢复,美国宣布释放SPR,油价上涨承?

€€原油:杰伊汉港口恢复,美国宣布释放SPR,油价上涨承?/p>

€€【行情回顾€?/p>

€€2?3日,国际油价上涨。NYMEX原油期货03合约80.14?.42美元/桶或0.52%;ICE布油期货04合约86.61?.22美元/桶或0.25%。中国INE原油期货主力合约2304?.9?57.6?桶,夜盘?.0?65.6?桶€?/p>

€€【重要资讯€?/p>

€€1.阿塞拜疆能源部长:阿塞拜疆1月份石油产量?70万吨。阿塞拜?月份石油出口210万吨?/p>

€€2.科威特?月份出口到亚洲的原油价格定为较阿曼迪拜均价升?.40美元/桶€?/p>

€€3.阿联酋能源部长:市场目前保持平衡,不认为需要提前举行欧佩克+会议?/p>

€€4.欧佩克秘书长:对石油投资不足可能导致市场出现问题€?/p>

€€5.据土€其媒体当地时间2?3日报道,土€其杰伊汉港石油出口码头原油装载工作当天已经恢复,地震发生后的第€艘油轮于当天下午在该码头启航?/p>

€€6.俄罗斯副€理诺瓦克:全球石油市场仍面临重大风险,包括经合组织在内的国家可能释放战略石油储备€?/p>

€€7.俄罗斯副€理诺瓦克:俄罗斯计划在2023年将80%以上的石油出口和75%的石油产品出口出售给“友好€国家€?/p>

€€8.俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示,俄罗斯没有进行第二次部分动员的可能性€?/p>

€€9.拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油,预″?月至6月之间交付€据知情人士透露,此″售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的€部分。美国能源部已寻求停?015年立法要求的部分石油出售,以便重新补充储备,目前储备量约?.71亿桶。本次释储后,储量将降至?.45亿桶。此外,国会要求?024年至2027财年释放?.4亿桶石油,但在去?2月国会批准了拜登支出法案中的€项条款后,这部分″就被取消了€?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€供应方面,杰伊汉港口出口运营恢复,土耳其地震对原油供应端影响偏短期,上周五俄罗斯减产50万桶/日的决定则抬升了油价的运行重心,随即拜登政府宣布出售2600万桶SPR以在4月至6月交付,?0万桶/日€美国SPR的释放一定程度对冲了俄罗斯的减产,供应整体仍维持稳中偏紧。宏观方面,市场关注CPI等经济数据对后续美联储货币利率政策的指引,若CPI数据高于预期值,则风险资产价格预计继续承压,若CPI数据如期下行,市场风险偏好预计有€缓和。整体€言,国内需求修复构成油价上行的驱动力量,海外需求疲弱和美联储加息预期的反复则对油价带来下行风险,预计油价或呈现宽幅震荡走势。建议区间内高抛低吸波段操作为主,布伦特价格运行区间参€?0-88美元/桶.

€€沥青:供€双增,沥青延续震¤?/p>

€€【现货方面€?/p>

€€2?3日,国内沥青均价?969?吨,较上€工作日价格下??吨,中石化除西北地区价格上调50-100?吨以外,其他地区大局持稳,部分地区价格涨跌互现,国内沥青市场稳中偏弱运行?/p>

€€【开工方面€?/p>

€€截至2?0日当周,国内沥青厂装置€开工率?2.87%,较上周增加4.91%?/p>

€€扬子石化、珠海华峰以及北海炼化复产,但河北凯意以及伦特大装置停产€修,带动整体产量下降?/p>

€€【库存方面€?/p>

€€截至2?0日当周,国内炼厂库存率环?0.58% ,社会库存率则环?2.03%

€€【行情展望€?/p>

€€供应方面,炼厂利润利润可观,炼厂供应逐渐恢复,供应压力有望缓解€需求方面,投机备货情绪出现放缓,下游复工节奏有待加速,€求现实疲弱但预期较强。节后沥青供€呈现双增趋势,供应增加趋势明确但终端刚需启动不及时,则沥青供€结构好转节点将延后,短期沥青基本面驱动边际转弱,当前沥青估€中性,沥青短期或仍延续震荡走势。关注下游备货积极€和终端复工进度?6合约建议震荡思路对待,区间参?730-3960??/p>

€€PTA:供€偏弱且成本端支撑减弱 PTA走势偏弱

€€【现货方面€?/p>

€€昨日PTA期货冲高后回落,现货市场商谈€般,零星有聚酯工厂€盘,现货基差区间波动€本周及下周主港货主流在05贴水30~35附近,宁波货?5贴水48~50附近有成交,个别成交价格区间?445~5470附近?月下?5贴水25~30有成交€?月中上在05贴水20成交。主港主流货源基差在05贴水35?/p>

€€【成本方面€?/p>

€€昨日亚洲PX上涨8美元/吨至1037美元/吨,PXN略修复至315美元/吨;PTA现货加工费压缩至116?吨附近,TA05盘面加工?30?吨€?/p>

€€【供€方面?/p>

€€供应:目前PTA负荷调整?5.9%附近?0.3%);

€€€求:正月十五之后聚酯装置€启集中,聚酯负荷加€提升至78%?11%)€本周江浙终端开工率修复加快,加弹€织造€印染开工分别为71%?43%)€?2%?35%)€?9%?49%)€终端订单零星跟进,但同比依旧偏弱€周末至今,江浙涤丝价格€部下?00-200,产€整体偏弱。近期聚酯负荷及下游€工加速回升,但因下游年前原料备货充足,短期仍以消化库存为主,涤丝刚需提振有限,产€持续低迷,涤丝库存累积€度加快?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€据悉,广东石化重整和裂解已有产品产出,预计明日出PX,新装置投产逐步落地,加上PXN偏高水平下,部分存量装置PX负荷逐步提升,一季度PX存累库预期,叠加下游PTA加工费偏低,预计短期PX或承压,但中期在2季度€修支撑下PXN压缩空间或有限,关注PTA装置变化。尽″宵节后聚酯及终端负荷提升加快,但终端订单较往年同期偏弱,且节前原料备货较多,2月产业链各环节均以累库为主,短期仍承压市场心态€?月PTA自身供需格局偏弱,自身驱动不强,且成本端重心支撑减弱,短期PTA重心震荡偏弱?/p>

€€操作上,TA05短期偏空对待,关?350附近支撑;空TA05多SC05套利持有,关注空TA05多EG05套利?/p>

€€乙二醇:装置€修预期下,EG低位存支?/p>

€€【现货方面€?/p>

€€昨日乙二醇价格价格重心窄幅整理,市场商谈€般€日内乙二醇现货成交区间较窄,仅?065-4110?吨波动,现货基差运行平稳,场内交投气氛一般€美金方面,乙二醇外盘重心弱势整理,近期船货商谈成交多在507-512美元/吨附近,午后商谈气氛有所转弱,融资商参与询盘为主?/p>

€€【供€方面?/p>

€€供应:乙二醇整体€工在61.47%?0.93%),其中煤制乙二醇开工在59.04%?2.85%)€?/p>

€€€求:正月十五之后聚酯装置€启集中,聚酯负荷加€提升至78%?11%)€本周江浙终端开工率修复加快,加弹€织造€印染开工分别为71%?43%)€?2%?35%)€?9%?49%)€终端订单零星跟进,但同比依旧偏弱€周末至今,江浙涤丝价格€部下?00-200,产€整体偏弱。近期聚酯负荷及下游€工加速回升,但因下游年前原料备货充足,短期仍以消化库存为主,涤丝刚需提振有限,产€持续低迷,涤丝库存累积€度加快?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€在油制MEG长时间亏损下,部分油制MEG″减产,且1季度海外MEG供应收缩明显?月MEG供应将有€收缩,加上下游聚酯及终端负荷提升加快?月MEG累库幅度收窄?月开始去库,预计MEG低位支撑偏强,但因终端订单跟进不足,且近期煤价大幅下跌,短期MEG反弹驱动仍偏弱€?/p>

€€策略上,EG05?200以下逢低做多;中长线EG09低多为主(建?200附近),但高点预计有限,存量装置博弈下难有超预期行情?/p>

€€短纤:供€双增,短纤短期跟随原料波?/p>

€€【现货方面€?/p>

€€昨日直纺涤短期货跌势放缓,现货工厂方面报价暂稳,成交优惠商谈。期现点价部分低位抬升,成交量减少€工厂日成交依旧€般,平均产销?2%。半?.4D 直纺涤短江浙商谈重心7050-7250?吨,福建主流7200-7300?吨附近,山东、河北主?150-7300?吨€到?/p>

€€【供€方面?/p>

€€供应:部分短纤工厂重启出产品,直纺涤短开机负荷提升至73.8%?/p>

€€€求:原料疲软,涤纱维持商谈,€售一般,库存累加?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€近期短纤供需双增。直纺涤短及下游纱厂负荷逐步走高,但下游€求恢复不及预期,目前下游订单疲软,下游低价€当补货,短纤工厂库存高企,市场心€转弱€且下游纱厂目前原料多可用至2月下旬,若无利好刺激,纱厂仍以刚€采购为主。预计短纤短期无明显驱动,重心跟随原料震″弱€?/p>

€€策略上,PF05空单关注7000附近支撑;PF05-TA05价差1600偏下可以逐步做扩大€?/p>

€€苯乙烯:装置€修€步兑现但需求恢复偏?苯乙烯仍无明显驱?/p>

€€【现货方面€?/p>

€€昨日华东市场苯乙烯震″落,港口库存处于高位运行,承压市场交投气氛,随着下游小单补货结束,近月基差走弱,另外广东石化即将试车,货源供应增多€至收盘现货8310-8410?月下8360-8450?月下8420-8520?月下8390-8490,单位:?吨€美金市场小幅波动,内外盘基差保持€挂,国内价格大幅回落,承压美金报盘重心?月纸货买?075 ?月纸?075?113,单位:美元/吨吨?/p>

€€【成本方面€?/p>

€€昨日华东港口纯苯商谈重心窄幅整理,港口库存下降以及内外盘纯苯持续倒挂,同时主营工厂挂牌价稳定?000?吨,港口持货商低价惜售;不过市场对终端需求恢复偏谨慎,下游几套大型装置陆续停车检修,纯苯€求量实质性下滑,短期港口库存较难实现实质性去库存,对于价格震荡方向更多来自下游苯乙烯盘面和海外市场纯苯价格波动指导€截止收盘华东港口现货商?6900/6980?吨,3月下商谈 7105/7130?吨,4月下商谈7175/7200?吨;FOB韩国3月下商谈?70?90美元/吨,4月商谈在950?62美元/吨,内外盘€挂价差继续扩大,CFR中国纯苯商谈清淡,另据悉有部分港口保税纯苯意向转出口商谈?/p>

€€【供€方面?/p>

€€供应:目前苯乙烯负荷?4%附近?/p>

€€€求:下游部分EPS工厂仍处于复工阶段,行业€工整体偏低,PS复工尚可,行业利润保持一般,下游正常提货,原料采购跟进谨慎€?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€随着浙石化进入检修,利华益€步降负,以及下游综合开工€步回升,苯乙烯供需逐步好转,对价格存一定支撑,2-3月去库情况仍€看下游复工进度€成本端来看,原料纯?月供€整体偏弱,但内外盘价格大幅€挂及进口下降预期下,对纯苯短期有所支撑。且随着苯乙烯价格持续下跌,苯乙烯行业利润大幅压缩,苯乙烯低位支撑€步偏强。但终端€求明显好转前且广东石化面临试车,短期苯乙烯上涨驱动仍不强?/p>

€€策略上,EB03/04低位偏多对待(参?300附近或以下);EB3-5/EB4-5逢低偏正套€?/p>

€€PVC:博弈激烈,暂看6150€线支撑,短期观望为宜

€€【PVC现货?/p>

€€国内PVC市场现货价格窄幅整理,贸易商€口价报盘部分较上周五小幅下调,一口价与点价成交并存,部分基差报盘仍有价格优势,下游采购积极€尚可,仍以低价挂单为主,实际成交不多,整体市场内成交气氛偏°€?型电石料,华东主流现汇自?140-6250?吨,华南主流现汇自提6220-6280?吨,河北现汇送到6060-6180?吨,山东现汇送到6180-6230?吨€?/p>

€€【电石€?/p>

€€周末至今兰炭价格继续明显下调,电石生产成本下降,外加自身供需依旧存在矛盾,所以电石价格仍在持续下移,低价屡有出现。在成本不断走低情况下,预计电石价格仍有继续下调空间。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接收?020-4180?吨;山西榆社陕西自提3550?吨;陕西北元乌海府谷货源到厂?650?吨€?/p>

€€【PVC€工€库存€?/p>

€€€工:截至2?日,PVC整体€工负荷率79.03%,环比提?.52个百分点;其中电石法PVC€工负荷率77.33%,乙烯法PVC€工负荷率85.22%?/p>

€€库存:截??2日,国内PVC社会库存?1.74万吨,环比增?.67%,同比增?8.79%;其中华东地区在37.3万吨,华南地区在14.44万吨?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€建材系节后经过一轮回落后挤出过热预期的超€水分€€当前基本面看煤价下跌对PVC利润传到并不顺畅,弱势情绪拖累情绪为主€PVC外采电石法持续深度亏损,€体化西北利润偏低,整体PVC估€偏低€供应矛盾有限,下游逐步复工中,部分存在资金回款、劳工到位等问题,下游提前备货积极€一般€库存方面厂?社库合计处于110万吨水平,超€年同期近€倍,库存端利空明显€需关注当前出口窗口打开,亚洲市?月预期上涨的带动左右。展望后市,05合约空在当前强预期弱现实下博弈加剧,建议暂观望,关注6150€线支撑;09合约中长期找寻低多机会€?/p>

€€甲醇:煤价加速下跌拖累效果明显,甲醇维持偏弱运行

€€【甲醇现货€?/p>

€€内蒙古市场价格弱势松动,主流意向和成交价格在2150-2240?吨€山东地区甲醇市场趋弱震荡,日内企业报价多数守稳,但高端价格出货受阻,少数商谈意向松动,日内综合评估?470-2570?吨€广东市场弱势下滑,主流商谈?610-2660?吨€太仓甲醇市场弱势僵持,价格?670-2685?吨,递报盘差价较大,价格波动有限?/p>

€€【甲醇开工€库存€?/p>

€€€工率:截??日,国内甲醇整体装置€工负荷为68.29%,较上周上涨0.12个百分点,较去年同期下跌3.79个百分点?/p>

€€库存:截??日,沿海地区甲醇库存?8.48万吨,环比下?.52万吨,跌幅在5.85%,同比下?4.23%。整体沿海地区甲醇可流€货源预?6.1万吨附近?/p>

€€【行情展望€?/p>

€€上周煤价加€下跌,且短期未有企稳迹象,或边际拖累甲醇价格重心€供应看€工水平同比偏低,€求端传统下游恢复中,MTO端因西北部分装置重启、提付开工率提升。展望后续,春检不‘定€较大,€关注煤价下跌后甲醇厂利润情况。MTO部分港口装置有检修停车预期,据悉富德或在2?9日前后提车;兴兴或在05合约内停车,有待跟踪。港口库存短期维持偏低水平但随着伊朗装置回归预计?月€步步入累库通道。因此甲醇或维持偏弱运行,暂?500€线支撑€?/p>

€€尿素?€求端和心态面偏空,短期盘面偏弱运行为?/p>

€€UR2305

€€【当前€辑?/p>

€€1.从供需面看,国内尿素日?5.39万吨,接下来江苏€部短停装置将恢复,西北€河南€内蒙区域部分装置马上面临复产,若如期复产,国内尿素日产量将增加1.4-1.7万吨,预计本月中旬前后,国内尿素日产将回升至16.6-17.0万吨上下。另外,工业€求提升缓慢,农业€求或有断档,下游备货谨慎,刚€拿货为主?/p>

€€2.成本端看,国内复合肥市场稳中偏弱,原料尿素、磷酸一铵长线预期仍偏空,对复合肥成本及心€有€定影响€企业收单意向强烈,新单成交不畅及原料预期欠佳影响,部分区域多一单一议€重心下移€目前经€商提货积极€尚可,但市场整体交投积极€仍€提振?/p>

€€3.本周国际尿素价格再次承压下滑,全球市场仍旧供应充足而需求有限,预计在印度发布新€轮尿素进口标购前,国际尿素行情仍将承压€市场预期印度最早会?月底发布新一轮尿素进口标购,也可能推迟至3月初。美国及阿拉伯湾的尿素销售价格已分别降至2021?月及2021?月以来的€低价格水平;

€€【观点与策略?/p>

€€综合来看,短期尿素供应偏宽松,受市场情绪制约,期货价格重心有下探趋势。操作策略方面,建议单边谨慎偏空,在市场完全消化利空前,建议沿下边际离场[2300?450],若期间反弹则观望为主;MA-UR价差仍维持做阔方向,波动区间[113?55];UR05-09维持正套,上方压力位[185?00],仅供参考€?/p>

€€LLDPE:当前需求仍处于偏空不明朗阶段,短期内仍有偏弱运行预?/p>

€€L2305

€€【基本面情况?/p>

€€1.供€面看,供应库存水平较高,国内装置€修略有增加,产量预计小幅减少,根据四联的口径,初步预?月聚乙烯的€产量大约在212万吨同比持平,环比减?%,其中线性的产量大约?8.5万吨左右环比减量11%;预¤口在120万吨左右;需求端,随€下游企业复工复产,产能利用率整体提升,下游节前库存消化完毕,当前订单情况将较为乐观,预计2月环比会出现€定幅度好转;

€€2.出口情况看?022年中国聚乙烯出口量在72.25万吨,同?021年增?1.33%。据数据统计显示,中国聚乙烯出口地区主要集中在地理位置优越€代加工厂及劳动密集的东南亚、南亚地区,2022年俄罗斯因受地缘政治的影响,对俄罗斯的出口出现明显增加€随€2023年全球经济的恢复,需求预期走高的影响,中国聚乙烯市场或将再次迎来出口热潮?/p>

€€【观点和策略?/p>

€€综合来看,现有供应压力较大,但下游的€求全面恢复仍€要较长时间,而现货端价格下行也刺€贸易商拿货动力€操作策略上,LL单边建议谨慎空单持有,短期沿下边际止盈[8000?250];L05-09反套进场做阔€注意短期压力位在[100?50],仅供参考€?/p>

€€PP:终端需求恢复偏慢成品库存较高,预计短期维持宽幅波动

€€PP2305

€€【基本面情况?/p>

€€1.供€面情况看,目前供应端与需求端变量较为凸显。供应端新增扩能尚未放量,检修利好存€定支撑,根据四联的口径,预计2月的粒料的国产供给大约在257万吨左右,同比增?%,环比减?.9%;需求方面,考虑到疫情后复工以及本身1月的€求基数,认为2月的€求会好于1月,在国内宏观利好刺€下,€求端预期值偏高,综合供需层面,预计短期市场僵持局势下消€节后库存为主€?/p>

€€【观点和策略?/p>

€€预计短期盘面预计会找到一定的支撑,但下游订单仍然没有全面恢复。因此操作策略方面,单边建议谨慎做空,短期波动范围[7800?000]?5-09跨期套利目前价差较小,没有明显驱动力量之前建议观望为主,PP-3MA震荡整理趋势,上方压力[190?00],仅供参考€?/p>

€€免责声明

€€本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准‘性及完整性不作任何保证€?/p>

€€本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料€意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予€告?/p>

€€在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担?/p>

€€本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布€复制€如引用、刊发,€注明出处为€广发期货€,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改€?/p>

€€广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风?入市€谨慎?/p>